Hyperliquid 面临社区反对与 Stripe 挂钩的 USDH 提案

  去中心化交易所和 Layer-1 区块链 Hyperliquid计划推出专有稳定币 USDH，已成为近年来加密货币领域最具争议的治理之争之一。

  这场争夺战关乎对美元挂钩代币的控制权，该代币可能取代目前占该平台稳定币供应量 95% 的 55 亿美元 USDC，并从美国国债收益率中产生数亿美元的收入。9 月 14 日的验证者投票将决定谁将发行 USDH。

  此次竞赛吸引了重量级竞标者，包括 Paxos、Frax 以及 Agora 和 MoonPay 的联盟，但最激烈的争论是围绕与 Stripe 的 Bridge 平台相关的提案。

  一些社区成员警告称，将交易所货币层的控制权交给 Stripe，该公司正在构建自己的区块链，名为 Tempo并且已经通过收购 Privy 控制了钱包基础设施，这相当于将经济主权割让给竞争对手。

提案：Agora 稳定币基础设施将与一流供应商联盟一起为 USDH 提供支持。

介绍
如果 Hyperliquid 将其规范的稳定币放弃给 Stripe（一家存在明显冲突的垂直整合发行商），我们还能做什么？

概括
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— 尼克·范·埃克 (@Nick_van_Eck)2025年9月7日

  Agora 首席执行官兼联合创始人 Nick van Eck 写道：“如果 Hyperliquid 将其规范的稳定币转让给 Stripe，而 Stripe 是一家存在明显冲突的垂直整合发行商，那我们还能做什么？”Agora 已向选民提交了一份提案。

  MoonPay 总裁 Keith Grossman 宣布加入 Agora 联盟强调他的支付处理器拥有比 Stripe 或 Bridge 更多的许可证和经过验证的用户，并表示“USDH 值得规模、信誉和一致性，而不是 BS 捕获。”

拥挤的场地

  Paxos 已推出凭借其十年来作为受监管发行人的良好业绩记录，Frax 将 95% 的储备收益用于 HYPE 代币回购。Frax 提供“社区优先”模式，将 100% 的国债收益回馈给用户，且不收取任何费用。

  Agora 的出价强调中立性和一致性，承诺将 100% 的净收入用于 HYPE 回购或 Hyperliquid 的援助基金。

  Ethena 暗示可能会参加比赛，竞标者阵容可能会扩大，给本已拥挤的领域增添另一层复杂性。

  每个提案都对 USDH 的运作方式提出了不同的愿景：从 Paxos 的监管优先方法到 Frax 的用户收益模型，再到 Agora 的由机构托管人和面向消费者的支付渠道支持的超原生联盟。

  Hyperliquid 主导 DeFi 衍生品市场，占据近80%的市场份额鉴于 Hyperliquid 生态系统的增长，发行其原生稳定币的权利对于获得合同的任何人来说都将是极其有利可图的。

  Hyperliquid 将 9 月 10 日定为提案截止日期（预计未来 48 小时内将有更多提案提交），并将 9 月 14 日定为验证者投票日期。Hyperliquid 基金会还表示，它将“有效弃权”，将决定权留给验证者。